Na pequena cidade costeira de Marstrand, os habitantes perguntam-se o que se passa com a natureza: o mar congelou até ao largo e já não há passagem para barcos e navios, só gelo espesso e rijo por todo o lado. Três soldados, mercenários escoceses, aguardam que a galeaça que os levará de regresso a casa desencalhe para partirem com um misterioso baú. Um deles, Sir Archie, fidalgo elegante, sente-se estranhamente atraído por Elsalill, uma pobre órfã e única sobrevivente dos assassinos que mataram todos com quem vivia no presbitério de Solberga, incluindo a sua pequena irmã adoptiva. Dividida entre o desejo de vingança e o amor que sente por Sir Archie, Elsalill não se apercebe, porém, de que a sua vida corre outra vez perigo.
Publicado originalmente em 1904, pouco antes de A Maravilhosa Viagem de Nils Holgersson através da Suécia, com o qual partilha vários elementos do fantástico, O Tesouro, ambientado na Suécia do século XVI, é uma história de fantasmas, de vingança e justiça sobrenatural, um romance inovador e moderno, que subverteu o género gótico, lançando temas precursores à época, como o do feminismo.